L'American Tobacco Company était une énorme société holding qui monopolisait le marché américain du tabac entre 1890 et 1910. Les fondations d'American Tobacco ont commencé en 1881 lorsque James B. Duke (1856-1925) s'est lancé dans le commerce de la cigarette avec son père, Washington Duke, fondateur W. Duke and Sons Company près de Durham, Caroline du Nord. Le jeune Duke a dirigé l'entreprise par des pratiques agressives axées sur la croissance, telles que la réduction des prix (pour saper ses concurrents) et la dépense de jusqu'à 20% de ses ventes en publicité et promotion. Au milieu des années 1880, Duke étend ses activités pour tirer parti des marchés de la cigarette du Nord et de l'Ouest. La concurrence entre son entreprise et quatre autres fabricants de tabac s'est intensifiée.
En 1889, le New Jersey a adopté une loi d'incorporation qui a permis à Duke d'organiser une fusion avec ses concurrents en 1890, fondant ainsi l'American Tobacco Company. Bien qu'elle contrôlait près de 90 pour cent du marché intérieur de la cigarette, American Tobacco a continué à faire de la publicité abondante. Duke a également augmenté ses bénéfices en recherchant un contrat d'exclusivité avec un fabricant de machines à cigarettes. Il a intégré la société verticalement (de sorte que la société a tout fait, de l'achat des feuilles de tabac à la vente de produits finis du tabac dans sa propre chaîne de vente au détail, United Cigar Store). Duke a éliminé les marques moins rentables et a également fermé des usines inefficaces. L'entreprise employait une main-d'œuvre non syndiquée pour maintenir les coûts bas. En conséquence, American Tobacco pourrait proposer des prix compétitifs.
Duke a continué sa pratique d'achat de concurrents et en 1911 en a acquis 250. Grâce à une gestion efficace et à des acquisitions stratégiques, American Tobacco a pu conserver la majeure partie du marché du tabac. En 1911, l'entreprise revendiquait 96 pour cent des ventes nationales de tabac à priser, 85 pour cent des ventes de tabac à chiquer et de cigarettes et 75 pour cent du tabac à fumer.
Le 29 mai 1911, l'American Tobacco Company a été dissoute conformément à une décision de la Cour suprême des États-Unis. La décision fait suite à des années de contestations judiciaires du monopole de Duke qui ont véritablement commencé en 1907; une filiale d'American Tobacco a été mise en examen pour fixation des prix (pratique de prix inférieurs aux coûts pour éliminer un produit concurrentiel). Cela a incité le ministère américain de la Justice à déposer une pétition contre la société holding. La Cour a accusé American Tobacco Company d'avoir violé la Sherman Anti-Trust Act de 1890, qui interdisait les restrictions au commerce et les tentatives ou complot entre concurrents pour monopoliser un marché. American Tobacco a été condamné par la Haute Cour pour ses «pratiques commerciales déraisonnables». (La décision est intervenue deux semaines seulement après une affaire similaire contre la Standard Oil Company de John D.Rockefeller, qui a créé un précédent pour l'application des lois antitrust.) Deux décennies après l'adoption de la première législation antitrust nationale (le Sherman Act), le gouvernement fédéral avait finalement exprimé sa détermination à maintenir la compétitivité du marché américain.